J-REIT反映到5月决算，私募基金反映到4月
日本不动产证券化协会ARES于8月28日更新ARES Japan Property Index（AJPI）等房地产投资指标。基础数据中，J-REIT已经反映至2026年5月决算期，私募房地产基金反映至2026年4月决算期。2025年11月以前为确定值，2025年12月至2026年5月属于速報值。AJPI建立在日本主要房地产投资参与者的实际运营结果基础上，与个人投资物业广告中常见的表面收益率具有不同性质。
可用于比较个别项目预计收益与整体市场表现
日本整栋公寓或区分公寓广告通常把预计年租金除以买入价格作为表面收益率，但真实投资表现还会受到运营费用和资产价值变化影响。AJPI提供了持续观察日本机构房地产投资表现的基准。海外投资者考虑大型收益型不动产或基金项目时，可以用这一指数作为外部参考，判断卖方资料中的租金、收益和资产价值假设是否明显偏离更广泛的市场实际表现。
速報数据存在修改可能，不应把短期数字当作预测
ARES明确说明2025年12月之后的数据属于速報值，随着新资料进入可能发生变化。如果上市J-REIT之后修改有价证券报告等文件，已经确定的数据也可能调整。2026年6月，ARES还因为部分基金物业数据错误修正过AJPI和AJFI相关指标。因此投资者使用指数时需要确认最新版本，不能把某一时期的数据直接当成未来走势预测。具体项目仍应单独分析买入价格、真实租金、空置、运营费用、融资条件、维修支出和退出流动性。